三劍俠之中馮景禧轉行證券金融業，向高難度挑戰，精神可嘉，成立新鴻基證券（086），先進軍證券業，他的野心是要建立如美林證券這樣的跨國金融巨人。70年代的華資經紀都是小本經營的家族式生意，老闆更要親自服侍客戶，馮景禧卻另有打算。當然，以他的人脈已可以拉攏不了名人大戶，而正藉香港經濟活動漸趨活躍，外資的機構投資者亦對香港的上市企業感到興趣，而當時的外資的投資銀行尚未登陸，稍具規模的證券公司欠缺，因此，來自外資的生意源源不絕，使到公司的業務急速膨脹，之後，公司再分支於經營財務借款活動，衍生出新鴻基銀行，可謂曾叱一時，惜馮景禧英年早逝，新鴻基證券其後由聯合地產（056）收購，新鴻基銀行則落入港基銀行之手，港基亦易手，改名富邦銀行（636）。

如斯過程，令人無限欷歔。筆者介紹了香值球及馮景禧兩位，締造了香港投資銀行的初階，可惜無人了解這個行業，香港政府亦不知進取，就讓這它們煙沒人間。香港是世界金融中心，而這裡沒有一間代香港的投資銀行，堪為一個笑柄。

佳寧集團，簡稱佳寧，香港1970年代末至1980年代初一家上市公司，公司由陳松青成立，現已倒閉。該公司亦是香港歷史上最大的詐騙、行賄及貪污刑事個案「佳寧集團詐騙案」的主要公司。

佳寧集團在香港的主要上市公司為佳寧置業有限公司。在其上市公司年報中披露，佳寧集團及佳寧置業有限公司的最終母公司是「佳寧代理人有限公司」。

佳寧集團詐騙案是香港一起轟動一時的詐騙案，至今仍保持香港廉政公署多項紀錄，如案件的司法程序歷時17年，政府訴訟費用約2億1千萬港元。此外，並創下13年的最長保釋期、最高的保釋金（現金5千萬港元、人事2百萬港元）、7年的最長引渡期與最多的同案調查員獲嘉許（10人）。

其他驚人數字包括案件涉及的貸款金額以1980年代幣值計算超過60億港元、涉案逾4百萬頁證物文件、接見證人約450人名、參與的廉署人員44名、12,292小時的調查人員工時，以及因追查案件而涉足的其他國家有馬來西亞、新加坡、英國、法國、美國、瑞士、澳洲和德國。

佳寧集團的主腦為陳松青，他原在新加坡任土木工程師，在當地破產後，於1972年到香港任地產項目經理。1977年，陳最初成立的是一家滅蟲公司，後來慢慢地開始投資地產、飲食、酒店等不同行業，於次年即成為「佳寧集團」。1979年收購一上市公司，將佳寧借殼上市集資。之後數年透過不斷併購、買賣，集團迅速膨脹；其間並多次向多間金融機構貸款。1980年，佳寧集團由當時被稱為「金牌莊家」的詹培忠以操控股價的手法使其股票價格狂飆十六倍而成名（這種做法現時則屬違法），一度由一元，至1980年11月升至十七元九角，一時成為股票中只升不跌的神話，長勝將軍 。1982年香港地產因1997年前途問題而價格下滑。佳寧的債權銀行在1982年10月入稟法院求將其清盤令。1983年10月佳寧集團清盤，創下香港最大宗公司倒閉事件。

香港警方同時在1983年9月調查佳寧在1980年買賣中環金門大廈的交易中涉嫌詐騙，並提出檢控陳松青等人。經過複雜司法程序，案件至1987年在最高法院審判。奇怪地，主審的按察司柏嘉在最後階段指控方控罪重複，而將被告等人釋放。柏嘉之後被受司法界抨擊，於次年自行辭職，翌年即在海外交通意外中身亡。

與此同時，馬來西亞國營裕民銀行懷疑其在港附屬公司裕民財務批核貨款出現問題，在1982年11月派出內部核數師到香港調查。該核數師在次年被謀殺，屍體在新界的蕉林內被發現。之後馬來西亞政府派出高層到香港調查裕民財務，指出事件涉及貪污，並在1985年向香港廉政公署舉報。廉政公署通緝裕民財務的前主席及董事等高層，並透過英國、法國警方於1985年將多人拘捕，控以詐騙及收受非法利益等罪名。經歷多年的冗長官司，終於將主要嫌犯引渡回港，並分別在1986年、1994年將其入罪，判處入獄一年至十年不等。而陳松青則在1994年被控詐騙、提供非法利益等罪名。最後在1996年入罪，被判入獄三年。

最後一宗因佳寧案而被起訴的是香港上海匯豐銀行屬下獲多利有限公司（匯豐投資銀行控股有限公司前身）行政總裁袁朗達。最後在2000年4月因非法收受陳松青提供的四百五十萬賄賂而被判入獄五年，而他亦於1998年4月1日被廉政公署通緝。

被稱為「股壇怪傑」的香植球，一九四六年他畢業於香港「華英中學」以後，就在家族創辦的「泰盛染織廠」當學徒。「泰盛染織廠」除了香港的母廠，在廣州市還設有分廠，由此可見香植球起碼是中產階級出身。

 一九四九年大陸解放，很多廠家南逃香港或海外；香氏家族雖仍留在廣州辦廠，但因部份人員外流，人手不足，香植球因此被家族派往廣州，主理廠務，直至一九六一年。

 六一年九月，香植球因父親年事漸老，申請返港。返港後，「泰盛染織廠」的全部股權，已被其堂弟購入，香植球只好離開該廠，另立門戶。他看好香港地產前景，向父親建議投資房地產，得到同意後，便成立「泰盛置業有限公司」，註冊資金一百萬元。十一年之後，公司盈利達到一億元，香植球於是挖到了他的第一桶金——分得紅利一千萬元。後來「泰盛置業」股東意見分歧，再難合作，只好拆夥結束。香植球又分到六百萬元，其弟分得三百萬元。兄弟二人又合資成立「泰盛發展有限公司」從事證交易。他不再做地產生意，主要因為他認為股票買賣更容易套現，賺錢更快捷。香植球對股市獨貝隻眼，不久更獲得「炒股大王」的美稱。泰盛後售予梁伯韜並易名百富勤投，資，後此公司涉及印尼債券操盤失手，於亞洲金融風暴中倒閉。

在70年代，香植球成績有目共睹，有「香大俠」之稱，以「選美」比喻揀股，但亦絕少公開自己對大市與個別股票意見。被記者追問時，更自嘲一句﹕「對唔住，我係啞﹗」由此可見，慎於言非常重要，特別在敏感度最強金融圈，更加要切記。以「選美」方式選股，與現時流行的比較法，即比較同業盈利能力、財政狀況、資產淨值與派息能力相若。

香植球拚搏之餘不忘享受，其有「玻璃屋」之稱，位於太平山施勳道23號的大宅「創世紀」更是香港名寓之一，1996年以5.4億港元出售。他亦為著名酒家「福臨門」（當年稱為「福記」）常客。香植球曾擁有無字母的7號車牌。

 八九年「六四」事件發生，香植球在此期間曾有過對形勢判斷的失誤，招致財務的損失。也不知是否出於這一次的大破財，他宣佈金盤洗手，淡出股市，甚至連他的公司股份也全部售出，從此消聲匿跡。

 香植球真的全身而退了嗎？市場有關他的消息少見，年多來香植球不斷傳出香復出的消息，都是只聞樓梯音響而已。

經紀的辛酸不為外人道, 但人們多只看到我們風光的一面。 閱讀我的文章, 你們可能會偶爾感覺我為人很悲觀及負面, 甚至有點無病呻吟的現象。但我相信, 在香港人來講, 我的心智較為積極, 文章用這個調創作 - 目的是想告訴金融市場殘酷的事實, 亦闡述散戶偏執的一面。

事實上, 我希望寫作一些另類的分析或文章, 可是, 從事另類的研究相當花時間, 這兩年間百務纏身, 總是靜不下來! 於是, 每當淡市時我會撰寫一些個人感受, 這是手到拿來的資料。我對相熟的朋友說過, 只要細閱「經紀生涯原是夢」一欄內的文章, 自然就會學懂如何投資。投資非為難事,  行動是也! 無奈, 人們往往把投機誤解為投資。無論投資或投機, 我們都必須通過學習才可正確為之, 學習投資非困難, 可是, 投機的學習卻非容易, 坊間書籍的資料大部是以偏蓋全的, 所以, 你學了只會經常止蝕, 也不會輸得多。然而, 可能讀遍天下秘笈也是陶然的, 建立正確心態是不可忽視的行徑。

有關投資與投機的定義, 我己經寫過很多, 不贅了! 但是, 希望你們知道我也許呻吟, 其實是用心良苦的。

 之前，筆者略為闡述過索羅斯(George Soros)的投資理念，但是，這只是我在有限的資料上，推敲他操盤模式的一鱗半爪而已，成功的背後肯定有很多不為人知的故事。我看他為人高調，喜愛穿梭於上流社會之間，當中，是否因他本身性格使然或是有其他目標使然，值得研究！我看，索羅斯的著作調子甚高、苦澀難明，原因一則是他不想直接告訴投資理念，二則是他憑藉寫作出風頭！所以，我斷定他是一個高調愛出風頭的人物。可是，這卻為他帶來不少好處，他身邊的政要往往與這投資大師交流的時候，可能吐出各國或各個市場桌面與桌下的資料，一些可能是政治機密，難怪亞洲金融風暴的時候，他被這邊的人指指點點！

現在，筆者開始鑽研羅傑斯（Jim Rogers）的理念，攻破他的理念就等於攻克索羅斯心法，因為他們倆是之前是合作伙伴，相信他們是習相遠、性相近是也，羅傑斯曾就讀於耶魯大學與牛津大學，攻讀經濟、政治及哲學，曾在美國陸軍服務，退役後進入華爾街工作，最能表現羅性格的是在量子基金時代的「成功的代價」：每天工作超過十二小時，十二年間兩次離婚。自傳中多次引列根(Ronald Reagon）的話：「緊張妻子和兒女便會失去財富。」退休後兩次環遊世界。

索羅斯與羅傑斯同樣是研究經濟與哲學的，但資料暫未尋得索羅斯的政治知識如何，但相信曾攻讀政治及從軍的羅傑斯是政治研究專家。所以，我亦想索羅斯有需要在政客群中穿插以補不足。亦推敲他們的理念是從政治關係到經濟規律中找尋週期變化，哲學智慧正好幫他們去找尋當中的規律。從羅傑斯的發表中，談及政治多於一切，此外，他熱愛周遊列國探討不同文化及民族風情，使我推想到他會認為一國的政治週期掌管了其百份之六十的經濟發展，其餘因素則來自其民族性及外國的影響，當然，這只是我對此君的初步探索，其他的以後再談，亦所以，我從最近開始惡補政治，這網誌亦有寫政治，可惜根性不足、根底又薄弱，尚望高人指點！

最近, 證券經紀生意好難做, 正是帶錢打工的時候, 不過這也無妨, 我們早已習慣積穀防饑。然而, 對公司來說, 其行政及營運費用天天要支出, 所以管理層總是攪盡腦汁爭取收入的。當然, 產品多餘代是一個出路, 所以我們也賣基金及債券回購存款。可是, 我們的客路與私人銀行的差別很大, 客戶不投機, 我們就沒有出路!

在熊市裡, 投資者趨於理智, 之前, 他們買入了大批高市盈率的概念股, 例如資源礦業 零售股等, 只要經濟稍為回落, 高增長的故事就難以持續。這些股票雖然已下瀉了很多, 但風險仍然很大, 我不斷提議客戶沽出它們, 換取較穩健的價值股, 這是創造生意的一種方法。因為, 若我只說熊市路途尚遙遠, 減低投資組合者, 他們一定不能捨生取義, 把價值股說成是保本及再戰的利器, 他們才肯聽下去。好恩惠, 今次有數客戶肯聽我的話。真好, 這樣可以保障他們的資產, 又有一點生產!

聯想集團(992)是我為客戶買得比較多的一隻股票, 它往績市盈仍在12.34倍, 而且未來派息率相信只得2%, 但見很多天的大跌市, 它都有上升的能耐, 且記一功! 再者, 公司4月以來已不停回購, 踏入6月更是每天都有回購, 一個月就買了四億股! 可想動用的資金龐大得很! 未有貨者, 可留意其走勢, 出現買入訊號就買! 或待熊市未聲時入貨!

最近港股交投淡靜, 專服務師奶股神的分區證券公司行分行及銀行分行, 只成為這批業餘炒家的聚腳地, 自然他們只是閒聊多於一切.

在他們的談話之中, 筆者發覺他們大多為上市公司的表面吸引, 多於對其業績數字及發展前景的關注. 現在, 股市行情乏人問津, 他們就轉戰股東會. 大部份散戶在這一年來不斷接貨! 他們持有不同上市公司的股份, 於是, 他們就有權參與不同的股東會, 有些客戶甚至可以在一週內參與數個股東會, 小型上市公司因只有少數的股東參與開會, 所以, 股東安排會議的成本不會很大, 相反,  大型上市公司的股東會安排比較複雜, 可能未能盡愉小股東之意. 一些小型上市公司會安排在美輪美奐的酒店開會, 又送上精美的茶點等等, 絕不會給大型上市公司比下去, 客戶參與之後, 就不停掛在口邊, 至於公司有何報告, 他們不以為然. 想深一層, 這些公司為他們施了小惠, 但在股價上的損失是難以補償的, 所以, 買股票嗎? 甚麼才可說是一種經驗? think about!